[미국 주식] 팩터 투자의 신흥 강자, 아반티스(Avantis) ETF

S&P 500이나 나스닥 100 같은 시가총액 가중 방식의 인덱스 펀드는 훌륭한 투자 수단입니다.

하지만 시장 평균 이상의 수익률(초과 수익)을 원하거나, 포트폴리오를 조금 더 단단하게 다지고 싶은 투자자라면 한 번쯤 '팩터 투자(Factor Investing)'에 눈을 돌리게 됩니다.

 

아반티스(Avantis Investors)는 바로 이 팩터 투자 분야에서 가장 빠르게 성장하고 있는 운용사입니다.

"싸지만 돈을 잘 버는 기업"을 체계적으로 담아내는 아반티스 ETF의 매력과 대표 종목들을 정리해 보았습니다.

 

2019년 설립했는데, 현재 AUM이 $150B 달러 (원/달러 1500원 기준, 225조 원 상당) 이다.

 

대한민국 전체 ETF 시장이 513조원 (26년 6월 기준) 인 걸 감안하면, 국내 자산운용사들이 운용하는 모든 ETF들의 40%에 상당하는 규모. 역시 글로벌 자본 시장은 다르다.

 

https://www.avantisinvestors.com/avantis-investments/?t=perf&type=Mutual+Fund&type=ETF

AVANTIS 운용사 홈페이지

 

1. 아반티스(Avantis)는 어떤 곳일까?

 아반티스의 설립자인 에두아르도 레페토(Eduardo Repetto)를 비롯한 핵심 멤버들은 팩터 투자의 명가로 불리는 DFA(Dimensional Fund Advisors)의 고위 임원 출신들입니다.

이들은 수십 년간 기관 투자자와 고액 자산가의 전유물로 여겨지던 학술적 기반의 팩터 투자를 일반 개인 투자자들도 쉽게 접근할 수 있도록 ETF 형태로 대중화시켰습니다.

 

2. 아반티스의 핵심 투자 철학: "체계적 액티브"

 아반티스의 투자 방식은 매니저의 직감에 의존하는 전통적인 액티브 펀드와 다릅니다. 이들은 철저하게 학술적 연구(파마-프렌치 5팩터 모델 등)와 데이터에 기반한 체계적 액티브(Systematic Active) 방식을 사용합니다.

아반티스가 종목을 고를 때 가장 중요하게 보는 두 가지 기준은 다음과 같습니다.

• 가치 (Value): 기업의 장부 가치나 현금 흐름 대비 주가가 저렴한가?
• 수익성 (Profitability): 현재 현금 창출 능력이 뛰어나고 장사를 잘하고 있는가?

단순히 주가가 싼 주식(가치주)을 사는 것이 아니라, '싼데 돈까지 잘 버는 알짜 기업'을 선별합니다.

주가가 싸더라도 그 이유가 기업의 펀더멘털이 망가졌기 때문이라면(가치 함정, Value Trap), 철저하게 배제합니다.

 

3. 아반티스 ETF

Avantis는 홈페이지에 Monthly Field Guide가 업데이트되는데, 재밌는 내용들이 많다.

전 세계 Equity 마켓을 대상으로 성장/가치주의 비교와 자사 ETF에 대한 분석 비교 등, 어떤 철칙으로 어떤 성과를 내며 운용되고 있는지 파악하기가 용이하다.

Avantis 홈페이지에 게시되는 월간 보고서

 

Avantis 월간 보고서 중, 가치/성장주에 대한 보고서 부분저

미국, 미국 제외 선진국, 이머징 마켓들 각각 가치주, 성장주가 색다른 방향성들을 보이고 있다.

언제나 중간을 가기 위해서는 분산 투자는 필수이다. 

 

- Avantis의 미국 주식 대상 ETF

티커	ETF명	핵심 투자 대상	대형	중형	소형	시가총액 (백만 달러)
AVUV	Avantis U.S. Small Cap Value ETF	미국 소형 가치주			O	$29,098
AVLV	Avantis U.S. Large Cap Value ETF	미국 대형 가치주	O			$16,705
AVUS	Avantis U.S. Equity ETF	미국 주식 전반	O	O	O	$13,783
AVSC	Avantis U.S. Small Cap Equity ETF	미국 소형주 전반			O	$3,035
AVMV	Avantis U.S. Mid Cap Value ETF	미국 중형 가치주		O		$1,850
AVMC	Avantis U.S. Mid Cap Equity ETF	미국 중형주 전반		O		$1,520
AVLC	Avantis U.S. Large Cap Equity ETF	미국 대형주 전반	O			$1,210
AVSU	Avantis Responsible U.S. Equity ETF	미국 주식 (ESG)	O	O	O	$210

 

 

- Avantis의 미국 외 선진국 대상 ETF

티커	ETF명	핵심 투자 대상	대형	중형	소형	시가총액 (백만 달러)
AVDV	Avantis International Small Cap Value	선진국 소형 가치주			O	$19,002
AVDE	Avantis International Equity ETF	선진국 주식 전반	O	O	O	$17,017
AVIV	Avantis International Large Cap Value	선진국 대형 가치주	O			$4,580
AVDS	Avantis International Small Cap Equity	선진국 소형주 전반			O	$540
AVSD	Avantis Responsible International Equity	선진국 주식 (ESG)	O	O	O	$95

 

- Avantis의 이머징 대상 ETF

티커	ETF명	핵심 투자 대상	대형	중형	소형	시가총액 (백만 달러)
AVEM	Avantis Emerging Markets Equity ETF	신흥국 주식 전반	O	O	O	$25,679
AVES	Avantis Emerging Markets Value ETF	신흥국 가치주	O	O		$4,210
AVEE	Avantis Emerging Markets Small Cap	신흥국 소형주 전반			O	$840
AVXC	Avantis Emerging Markets ex-China	중국 제외 신흥국	O	O	O	$510
AVSE	Avantis Responsible Emerging Markets	신흥국 주식 (ESG)	O	O	O	$75

 

- Avantis의 글로벌 ETF

티커	ETF명	핵심 투자 대상	대형	중형	소형	시가총액 (백만 달러)
AVGV	Avantis All Equity Markets Value ETF	글로벌 가치주 통합	O	O	O	$4,850
AVGE	Avantis All Equity Markets ETF	글로벌 주식 전반	O	O	O

 

 

전반은 시가총액 위주에 Avantis의 가치주 팩터를 더해서 선별한 종목들이 담기고

가치주는 Avantis의 가치주 팩터 위주로 선별된 종목들이 담긴다.

 

가치주 팩터는 소형주에서 더 두드러지는 경향이 있어서 모두 미국/선진국은 소형주가 가장 인기가 많다.

이머징 마켓의 경우 시장의 불투명성/정보 비대칭 등의 이유로 소형주보다는 전체 시장에 팩터 위주로 투자하는 상품이 제일 인기가 많다.